Hiểu về đòn bẩy và ký quỹ

Đòn bẩy là khả năng mở một vị thế có tổng giá trị gấp nhiều lần số vốn ký quỹ ban đầu. Thay vì phải thanh toán toàn bộ giá trị danh nghĩa của giao dịch, nhà giao dịch chỉ cần nộp một phần trăm nhỏ làm ký quỹ, trong khi nhà môi giới sẽ tài trợ phần còn lại.

Đòn bẩy được thể hiện dưới dạng tỷ lệ. Đòn bẩy 1:100 có nghĩa là với mỗi 1 USD tiền ký quỹ được nạp vào, nhà giao dịch có thể mở một vị thế trị giá 100 USD. Đòn bẩy 1:1000 có nghĩa là 1 USD tiền ký quỹ có thể mở một vị thế trị giá 1.000 USD. Đòn bẩy cao hơn cho phép mở các vị thế lớn hơn với cùng một khoản tiền ký quỹ, nhưng không làm giảm rủi ro của các vị thế đó.

Ký quỹ là phần số dư trong tài khoản mà nhà môi giới yêu cầu nhà giao dịch phải dành ra làm khoản đặt cọc cho một vị thế đang mở. Nó đôi khi được gọi là khoản đặt cọc thể hiện thiện chí.

Ký quỹ bắt buộc được tính bằng cách chia giá trị danh nghĩa của vị thế cho tỷ lệ đòn bẩy. Một vị thế có giá trị danh nghĩa 100.000 USD được mở với tỷ lệ đòn bẩy 1:100 sẽ yêu cầu ký quỹ 1.000 USD. Cùng một vị thế đó nếu được mở với tỷ lệ đòn bẩy 1:1.000 sẽ yêu cầu ký quỹ 100 USD.

Ký quỹ không phải là một khoản phí. Số tiền này vẫn nằm trong tài khoản của nhà giao dịch nhưng bị khóa trong suốt thời gian vị thế còn mở. Nếu giao dịch được đóng với lợi nhuận, số tiền ký quỹ sẽ được giải phóng cùng với lợi nhuận. Nếu giao dịch được đóng với lỗ, khoản lỗ sẽ được trừ đi trước khi số tiền ký quỹ còn lại được hoàn trả.

Giả sử một nhà giao dịch muốn mở một vị thế với khối lượng 1 lô tiêu chuẩn trên cặp EUR/USD. Một lô tiêu chuẩn tương đương với 100.000 đơn vị tiền tệ cơ sở, do đó giá trị danh nghĩa của vị thế này là khoảng 108.500 USD khi tỷ giá là 1,0850.

Với tỷ lệ đòn bẩy 1:100, số tiền ký quỹ yêu cầu là 1.085 USD. Với tỷ lệ đòn bẩy 1:500, con số này là 217 USD. Với tỷ lệ đòn bẩy 1:1000, con số này là 108,50 USD.

Trong mọi trường hợp, quy mô của vị thế đều như nhau. Một biến động 50 pip theo hướng có lợi cho nhà giao dịch sẽ mang lại khoảng 500 USD lợi nhuận. Ngược lại, một biến động 50 pip theo hướng bất lợi sẽ gây ra khoảng 500 USD lỗ. Tỷ lệ đòn bẩy không làm thay đổi mức độ biến động giá, quy mô vị thế hay kết quả lãi lỗ. Nó chỉ ảnh hưởng đến số vốn cần thiết để mở vị thế ban đầu.

Khi một vị thế di chuyển theo hướng bất lợi cho nhà giao dịch, khoản lỗ sẽ làm giảm số dư tài khoản của họ. Các công ty môi giới theo dõi mối quan hệ giữa số dư tài khoản và mức ký quỹ cần thiết để duy trì các vị thế đang mở, được gọi là mức ký quỹ.

Nếu tỷ lệ ký quỹ giảm xuống dưới ngưỡng quy định, nhà môi giới sẽ gửi thông báo yêu cầu bổ sung ký quỹ. Đây là cảnh báo cho thấy tài khoản sắp không còn đủ vốn chủ sở hữu để duy trì các vị thế đang mở. Nếu tỷ lệ ký quỹ tiếp tục giảm, nhà môi giới sẽ kích hoạt cơ chế đóng vị thế tự động (stop-out), đóng các vị thế để ngăn tài khoản rơi vào tình trạng số dư âm.

Mức cắt lỗ (stop-out) khác nhau tùy theo từng nhà môi giới. Cơ chế này được thiết lập nhằm bảo vệ nhà môi giới và, tại nhiều khu vực pháp lý, cả khách hàng, nhưng nó không đảm bảo rằng khoản lỗ sẽ được giới hạn trong số tiền ký quỹ.

Đòn bẩy là đặc điểm của giao dịch CFD cho phép những biến động giá nhỏ mang lại kết quả đáng kể so với số vốn ký quỹ. Biến động 1% trên một vị thế trị giá 100.000 USD tương đương với 1.000 USD. Nếu vị thế đó được mở với 100 USD ký quỹ và tỷ lệ đòn bẩy 1:1000, thì biến động 1% theo hướng bất lợi cho nhà giao dịch sẽ tương đương với mười lần số tiền ký quỹ ban đầu của họ.

Đó là lý do tại sao các hợp đồng chênh lệch (CFD) được xếp vào loại công cụ tài chính phức tạp. Tác động tỷ lệ thuận của biến động giá đối với vốn ký quỹ khác biệt so với hầu hết các hình thức giao dịch bán lẻ khác. Mức đòn bẩy nên được điều chỉnh phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư, chứ không phải dựa trên mức tối đa mà nhà môi giới cung cấp.